Akcijų rinkose šiuo metu pasigirsta vis blogesnių naujienų. Rugpjūčio mėnesį tiek būstų pardavimai tiek jų kainos nusirito žemyn. Spalio pirmą du didžiausi pasaulio bankai „Citigroup“ bei „UBS“ pranešė apie 9,3 mlrd. pelno sumažėjimą dėl kreditų krizės. JAV darbo rinka taip pat juda neigiama linkme. Tačiau rinkos šias naujienas rinkos dalyviai priėmė ne su baime, o su euforija. „Dow Jones“ indeksas vėl kėsinasi į rekordines aukštumas, o besivystančių rinkų „MSCI Emerging Markets“ indeksas jau pasiekė visų laikų rekordą.
Panašu, kad tarp investuotojų susidarė tokia nuomonė, kad jie tiesiog negali pralošti. „Morgan Stanley“ analitikas Gerardo Minacko teigimu. kapitalo rinkos elgiasi taip tarsi visos blogybės jau būtų praeityje, investuotojai jaučiasi labai ramiai ir galvoja, kad viską išspręs Fed“. Pasak jo, kuo daugiau bus blogų naujienų, tuo didesnė tikimybė, kad Fed sumažins palūkanas, o visos geros naujienos dar labiau stiprina nuomonę, kad recesijos bus išvengta. Visa tai ir skatina investuotojus pirkti viską iš eilės ir nematuoti rizikos.
Rinkoje vėl pradedami parduoti produktai, kurie vasaros gale sukėlė tiek daug problemų. Pasak „JP Morgan“, vien per paskutiniąją rugsėjo mėnesio savaitę su nekilnojamu turtu susijusių obligacijų (ang. collateralised-debt obligations) buvo parduota už 6,2 mlrd. dolerių.
Rizikos apetitas grįžta ir į pinigų rinkas. Vadinamoji „carry trade“ prekyba, kuomet prekyba paremta aktyvais, pasinaudojant palūkanų normų skirtumais įvairiose šalyse, taip pat pardeda vykti pilnomis apsukomis. Australijos ir N. Zelandijos doleriai iškart šoktelėjo į viršų, o auksas, kuris paprastai vadinamas saugiu rojumi, per dieną atpigo 2,5 procento.
Tokias investuotojų nuotaikas galima paaiškinti tuo, kad nors JAV ekonomika ir lėtėja, pasaulio, o ypatingai besivystančių rinkų, ekonomika atsvers šį lėtėjimą. Optimistines nuotaikas didina ir geri kompanijų ketvirčio rezultatai. Nors JAV kompanijų pelno prognozės ir buvo sumažintos, tačiau ne taip dramatiškai kaip buvo manyta. „Lehman Brothers“ analitikas Ianas Scottas teigia, kad per trečiąjį ketvirtį tik 71 kompanija pranešė apie galimą pelno mažėjimą, tuo tarpu 2005 metais šis skaičius buvo 114, o 2004 metais 173. JAV dolerio pigimas padarė didžiulę paslaugą eksportuojančioms bei tarptautinėms kompanijoms.
Taigi šioje optimistinėje situacijoje kreditų krizė atrodo kaip senovės istorija. Net bankų turto nurašymai atrodo kaip gera naujiena. Dar rugpjūčio mėnesį visi su baime diskutavo kiek blogųjų paskolų bankai turi savo balansuose, o dabar šios naujienos jau praeityje ir investuotojai pradeda atsipalaiduoti.
Tačiau patyrę investuotojai teigia, kad iki kreditų krizės pabaigos dar labai toli. Naujausia statistika rodo, kad antrinėje rinkoje būsto pardavimai šiais metais turėtų nukristi 21,5 procento. Būsto kainos taip pat turėtų ženkliai koreguotis žemyn. Ir šie duomenys yra tik dalis tų blogybių, kurios dar tik artėja. Pingantis doleris, kuris atneša pelnus eksportuotojams, su savimi žemyn gali nusitempti ir visą ekonomiką.