Obligacijų rinkos dalyviams seniai nerimą kelia milžiniška JAV skola, neseniai perkopusi 40 trilijonų dolerių ribą. Todėl trečiadienį Amerikos obligacijų pajamingumas pakilo iki aukščiausio lygio per beveik trejus metus.
Tai reiškia, kad gyventojams sudėtingiau gauti būsto paskolą, verslui – skolintis apyvartinėms lėšoms ar investicijoms, o Vašingtonui – apmokėti sąskaitas, skelbia CNN.
Blogiausia, kad nesibaigia karas su Iranu, o dėl to baimė iš obligacijų rinkos gali persikelti į akcijų biržas ir sulėtinti ekonomiką.
Skelbia apie didžiausią Hormūzo sąsiauriu perplukdytos naftos kiekį: to nebuvo nuo karo su Iranu pradžios
Brangymetis visame pasaulyje
Nors dažniausiai kreipiamas dėmesys į akcijų ar jų indeksų kainų pokyčių, tikroji galia slypi obligacijų rinkoje. O šios dalyviai pastaruoju metu rodo akivaizdžią kryptį – aukštyn.
Susiję straipsniai
Vokietijos obligacijų pajamingumas neseniai pasiekė aukščiausią lygį per pastaruosius penkiolika metu. Jungtinės Karalystės – aukščiausias nuo 1998-ųjų.
Japonijos, kuri ištisus dešimtmečius, gyveno be infliacijos, obligacijų pajamingumas pirmą kartą nuo 1996 metų pakilo virš trijų procentų.
Įprastai augant obligacijų pajamingumui mažėja akcijų kainos. Tačiau bent jau technologijų kompanijų akcijos dabar itin brangios, todėl darosi sunku pateisinti sprendimą jas pirkti tokiu metu, kai JAV obligacijų pajamingumas artėja prie 5 proc.
Karo kaina – itin didelė
Žibalo į ugnį vis kliūsteli ir nesibaigiantys karo tarp JAV ir Irano veiksmai. Tai sutrikdė energetinių žaliavų tiekimą iš Persijos įlankos regiono, o investuotojai, suprantama, atitinkamai reaguoja.
Rugpjūtį benzinas JAV tapo istoriškai brangus. Dyzelino kainos nuo karo pradžios pašoko net 51 proc.
Kuo ilgiau truks karas, tuo labiau augins infliaciją ir obligacijų pajamingumą.
„Tai tampa ciklišku ginču, bent ir kol neatsiranda patikimas būdas išbristi iš šio karo“, – CNN teigė Artas Hoganas, vyriausiasis rinkos strategas iš kompanijos „B. Riley Wealth Management“.
Investuotojai įtaria, kad Federalinis rezervų bankas (FED) netrukus turės rimtai apsvarstyti galimybę didinti palūkanų normas.
„Obligacijų rinka gali nustoti panikuoti, kai FED pradės panikuoti, – sakė A. Hoganas. – Jei FED parodys, kad yra pasirengęs pradėti kovą su infliacija, galbūt JAV iždo obligacijų pajamingumas atvės.“
Dar viena bėda yra tai, kad karai kainuoja pinigus, o šios išlaidos paprastai nėra numatomos biudžete.
Konfliktas su Iranu JAV reiškia milijardus dolerių papildomų gynybos išlaidų, todėl šalis dar daugiau skolinasi.
Ir ne tik ji: Europa, Japonija ir Pietų Korėja padidino savo gynybos išlaidas dėl įvairių pasaulinių grėsmių.
„Deja, atrodo, kad pasaulis įžengė į naują amžinų karų virtinę, o tai labai brangu“, – teigė „JPMorgan Asset Management“ vyriausiasis strategas Davidas Kelly.
Vienintelė išeitis – milžiniška recesija?
Didesnis obligacijų pajamingumas paprastai sulėtina ekonomiką, padidindamas kapitalo kainą.
Kompanijos turi mokėti didesnes palūkanas už kiekvieną gamyklą, kurią nori atidaryti. Mažos įmonės, svarstydamos apie plėtrą, susiduria su didesnėmis skolinimosi kainomis.
Pačiam Vašingtonui kenkia didesnės palūkanos už nacionalinę skolą, kuri praėjusį mėnesį pirmą kartą istorijoje pasiekė 40 trilijonų dolerių.
Jungtinės Valstijos vien šiais finansiniais metais grynosioms palūkanoms išleido 931 mlrd. dolerių. Gynybai – tik 804 mlrd. dolerių.
Pasak fiskalinės priežiūros grupės Peterio G. Petersono fondo, per ateinantį dešimtmetį JAV grynosios išlaidos palūkanoms turėtų viršyti 16 trilijonų dolerių. Tai maždaug tris kartus viršija visų amerikiečių kredito kortelių, studijų ir automobilių paskolų sumą.
Obligacijų palūkanų normos praėjusį mėnesį taip išaugo, kad iždo sekretorius Scottas Bessent'as nustebino rinką prieštaringai vertinama intervencija.
Jo planas padvigubinti JAV iždo obligacijų atpirkimą suveikė, bet tik kelioms valandmss. Obligacijų išpardavimas greitai atsinaujino, o palūkanų normos viršijo prieš intervenciją buvusį lygį.
Gali būti, kad šie veiksmai tik pagilino esamas problemas: investuotojai nusprendė, kad jei jau nerimas kamuoja iždo sekretorių, tai juos – juo labiau.
„Tai tik krūvos pasiskolintų pinigų perskirstymas. Tai nepakeis padėties. Jei jie neras būdo, kaip iš tikrųjų pakeisti mūsų skolos trajektoriją, vyriausybė bejėgė tą sustabdyti.
„Vienintelis patikimas būdas pasiekti didelį obligacijų rinkos atsigavimą yra didžiulė recesija“, – teigė analitikas D. Kelly.